Αναβάθμιση και από τον Fitch

Το δημοσιονομικό έλλειμμα το εξάμηνο του 2014 πριν τις αναθεωρήσεις του ΑΕΠ ήταν μικρότερο απ’ ότι αναμενόταν λόγω της αύξησης των φορολογικών εσόδων και χαμηλότερων δαπανών. Λόγω εν μέρει της ηπιότερης ύφεσης από την προηγούμενη πρόβλεψη, η ισχυρή εκτέλεση του προϋπολογισμού μπορεί να μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα στο 3,3% του ΑΕΠ το 2014, έναντι 5% που αναμενόταν από τον οίκο τον Απρίλιο. Οι αναθεωρήσεις των εθνικών λογαριασμών τον Οκτώβριο, επίσης, συνέβαλαν στη χαμηλότερη πρόβλεψη του ελλείμματος για το 2014. Στην ανακοίνωση του οίκου αναφέρεται ότι φέτος εφαρμόστηκαν δημοσιονομικά μέτρα που αντιστοιχούν στο 2,3% του ΑΕΠ επιπλέον των μέτρων 4,5% του ΑΕΠ που εφαρμόστηκαν το 2013. Παρ 'όλα αυτά, σημειώνεται, θα εξακολουθεί να είναι δύσκολο να επιτευχθεί ο γενικότερος στόχος του πρωτογενούς πλεονάσματος του προϋπολογισμού στο 4% του ΑΕΠ μέχρι το 2018, αν και πρόσφατα αποτελέσματα παρέχουν κάποια ενθάρρυνση.

Τα μικρότερα δημοσιονομικά ελλείμματα επίσης βελτίωσαν σημαντικά τη δυναμική του δημόσιου χρέους. Το χρέος της γενικής κυβέρνησης προς το ΑΕΠ αναμένεται να κορυφωθεί ένα χρόνο νωρίτερα, το 2015 και να μειωθεί ταχύτερα από ό, τι στο πλαίσιο των προηγούμενων προβλέψεων. Το χρέος με βάση τις αναθεωρήσεις του ΑΕΠ έχει μειωθεί στο 102,2% από 111,5% που ήταν προηγουμένως. Ο οίκος αναμένει το χρέος να κορυφωθεί στο 113% και να πέσει στο 107% από το 2018.

Αναφέρεται ότι η πορεία της οικονομίας ήταν καλύτερη απ’ ότι αναμενόταν το εξάμηνο του 2014 αλλά οι προκλήσεις συνεχίζουν και το ΑΕΠ συνεχίζει να μειώνεται. Το ΑΕΠ αναμένεται να μειωθεί κατά 3% φέτος έναντι 3,9% που ανέμενε ο οίκος τον Απρίλιο.

Ο τουρισμός και η ιδιωτική κατανάλωση συνεχίζουν να παρουσιάζονται πιο ανθεκτικοί απ’ ότι αναμενόταν. Τα νοικοκυριά ξοδεύουν από τις αποταμιεύσεις τους αλλά υπάρχει αβεβαιότητα για τη βιωσιμότητα αυτής της τάσης.

Ο οίκος αναφέρεται και στην έκδοση νέου χρέους από την κυβέρνηση αυτό το έτος. Σημειώνει ότι εάν οι συνθήκες της αγοράς το επιτρέψουν, η κυβέρνηση θα μπορούσε να εκδώσει χρέος και πάλι και να εξομαλύνει περαιτέρω το προφίλ ωρίμανσης μετά το πρόγραμμα. Ωστόσο, ο οίκος δεν αναμένει η κυβέρνηση να υποκαταστήσει την επίσημη χρηματοδότηση με τη χρηματοδότηση της αγοράς για τη δημοσιονομική χρηματοδότηση κατά τη διάρκεια της περιόδου του προγράμματος. Ο οίκος Fitch επισημαίνει ότι υπάρχουν ακόμη σημαντικοί κίνδυνοι για την πιστοληπτική ικανότητα λόγω της συνεχιζόμενης βαθιάς οικονομικής και χρηματοπιστωτικής προσαρμογής της Κύπρου.

Η αναδιάρθρωση του τραπεζικού τομέα προχωρεί, με κάποια σημάδια σταθεροποίησης σε τραπεζικές καταθέσεις, παρά την άρση όλων των εγχώριων περιορισμών πληρωμής. Ωστόσο, το περιβάλλον παραμένει δύσκολο, ιδίως όσον αφορά την κακή ποιότητα του ενεργητικού. Το απόθεμα των μη εξυπηρετούμενων δανείων ανήλθε κατά μέσο όρο σε πάνω από το 50% των ακαθάριστων δανείων τον Αύγουστο του 2014 για τις τράπεζες που δραστηριοποιούνται στην τοπική αγορά, που αντιπροσωπεύει το 157% του ΑΕΠ της χώρας.

Η ποιότητα των περιουσιακών στοιχείων ενδέχεται να επιδεινωθεί περαιτέρω τα επόμενα τρίμηνα, αν και πιθανώς με πιο αργό ρυθμό. Οι τράπεζες έχουν λάβει μέτρα για την ενίσχυση του εσωτερικού χρέους και των διαδικασιών αναδιάρθρωσης και τώρα αντιμετωπίζουν την πρόκληση του περιορισμού πρόσθετης επιδείνωσης της πιστωτικής ποιότητας και την ανάκτηση των μη εξυπηρετούμενων δανείων χωρίς να επηρεάζονται οι κεφαλαιακές τους θέσεις.

Ο οίκος αναμένει ότι η καθυστέρηση στην εκταμίευση της τελευταίας δόσης του ΔΝΤ αποδίδεται στην εισαγωγή της νέας νομοθεσίας εκποιήσεων που πρέπει να επιλυθεί από τις αρχές του επόμενου έτους.

Επιμέλεια: Στέλλα Ολυμπίου

Πηγή: stockwatch